在中國，只要你能付得起首付，你就是幸福的一群人——房奴。

2015年，人民幣存貸款利率從6.15%降至4.9%，不到一年的時間里累計降幅達20%，而同期廣義貨幣量M2的增速長期高于GDP增速6-7個百分點。M2增速長期高于GDP增速的后果就是貨幣長期穩定貶值，這個速度之快可能超出你的想象。貨幣的貶值速度快于收入增幅，這導致社會平均購買力下降，但資產價格會快速上漲。

從這個意義上來說，中國的“房奴”算是幸福的了。雖然初期還貸壓力較大，但隨著收入增長、人民幣持續貶值和資產價格上漲，剪刀差的擴大讓還貸壓力在中后期幾乎可以忽略。

當然這是基于以往的經濟數據做出的判斷。關鍵的問題是未來M2增速是否還能夠以這樣的速度繼續下去。筆者認為，M2增速在未來10-20年內都會兩倍于GDP增速。請看下圖

自2014年來，M2的增速已經逐漸和GDP增速拉開差距，在GDP增速持續放緩的時候，適度寬松的M2的環境難以改變。按照目前這個速度，人民幣購買力會按照年均5.2%的速度貶值。相應的資產要實現保值，特別是房價增速，至少要快于這個速度。

對于“房奴”而言，從初期來看，月供壓力的確不小，這個時間段可能只有5年左右，而5年后，你的月供壓力隨著收入增長和人民幣貶值，會快速降低。所以，選擇30年還款周期的要比20年還貸周期的要好，但可惜的是中國人是害怕負債的，只有手中有余錢，中想著盡快把銀行貸款還清。

另外考慮到城市差異和地段差異，這個數據還有細微差別，對于那些在熱門城市熱門地段買房的人來說，你的房子價值增速會超出你的想象。我們已經見多了10年前幾十萬買的房子，十年后價值幾百萬了。扣除了價格因素，收入仍然十分可觀，但等額本息還款月供卻始終只有幾百上千元而已。

一個普遍的思維是，房價上漲時人們是痛恨，而房價下跌是人們卻是害怕，這兩者有天壤之別。一種是自己為什么沒能把握住機會買房，而另一種則是對經濟崩潰的擔憂。房價的增速的確在下降，但距離拐點仍有相當長的時間。事實上，為了避免拐點到來，各方已經在采取措施穩增長。前天一篇《過去擔心房價上漲 今天更應擔心下跌》（標題為轉載后被修改，原標題是《一城一策去庫存確保房地產市場健康平穩發展》）已經明確了官方的態度，未來房價底線是小范圍內波動，而房價下跌幾乎不可能。

“房奴”們需要做的就是增加收入，至于提前還款什么的就別去想了。