關于樓市的火熱，大家都有自己不同的解釋，但是過去有一些大家覺得很靈的解釋，卻越來越說不通了。那么中國房價上升，究竟是為什么呢？

預測樓市，本來是有很多指標的，但是這些理論在近年來似乎一一失效了，之所以要一一點名，是因為現在的唱空派就是用這些指標來說明中國樓市要崩盤，但是實際上，這些指標異常已經有多年。

那些年我們解釋房價的指標一：空置率

多年以前，有一位經濟學家，每天晚上都去數各個小區有多少戶沒有沒有亮燈，以此來判斷空置率，終得出中國樓盤空置率高，房價會下跌的結論……多年之后，房價又漲許多倍，他也快被人罵死了。

國際上的標準是：空置率在20%以上為商品房嚴重積壓區。2013年中國全國城鎮家庭住房空置率高達22.4%，其中六大城市重慶、上海、成都、武漢、天津、北京的空置率分別為25.6%、18.5%、24.7%、23.5%、22.5%、19.5%。2015年6 月4 日，騰訊發布《2015 年5 月全國城市住房市場調查報告》，其調查結果顯示，中國主要城市的住房空置率整體水平在22%至26%之間。

空置率無法解釋近年中國一線城市和強二線城市的房價變化。

那些年我們解釋房價的指標二：房價收入比

房價收入比是指一套住房價格與一個家庭年收入的比值。

1998-2003年全國房價收入比走勢穩定，維持在6.6-6.9區間,2004年后快升至2007年的8.0,隨后受國際金融危機影響跌至2008年的6.9,2009年又迅速反彈至8.1，隨后逐步回落，2012和2013年穩定在7.3的水平，2014年下降到7.1。

2014年一線城市房價收入比大幅上升至14.6，二線城市小幅回落至8.19，三線城市小幅回落至7.45。其中深圳高達20.2，深圳一個達到該市平均收入水平的家庭，如果購買一套100平方米的普通商品住房，需要花費20.2年才能實現。

這無法解釋2015年深圳房價的上升。

深圳2015年度房價收入比更是增長到了25.8。

一線城市的房價收入比遠高于二三線城市，房價卻持續上升，房價收入比低的城市卻去化艱難。

那些年我們解釋房價的指標三：租金回報率

國際標準認為，合理的靜態租賃回報率應該為4%-6%。

而目前中國主要城市的靜態租賃回報率為2.6%，一線城市在2%左右，甚至低于2，也就是說50年的租金才夠買房成本。從某種角度來說這是一個非理性的選擇，但是這種情況也持續多年了。

那些年我們解釋房價的指標四：人口凈流入

之前大家一直用這個來解釋一線城市的瘋狂，直到近發現，上海去年的人口是凈流出，可是今年的上海樓市卻比任何一個城市都更為瘋狂。

但是，這些指標都無法作為中國樓市是否有大泡沫、泡沫是否會破的標準，這是為什么呢？

中國的房地產周期十分特殊

總的來說，房價跟供求關系有比較大的相關性，一方面需求在上升，另外一方面供給沒有跟上。無論是新開工面積，還是拿地這兩方面的意愿不強，一方面需求在回升，行業供給有滯后，這個滯后需要6到9個月，從下半年開始新開工面積會下行，會影響今年下半年房地產的供給，如果供給要增加得等到明年。

對于開發商來說，原來為了去庫存可以壓低價格，現在不急得賣了，反正市場需求在增加，不漲價就已經是很好了。

從宏觀上看，房地產也有其周期性，一般而言，人口因素決定著房地產的大周期，金融政策則決定著房地產的小周期，小周期不能改變大周期。但是在我國，影響小周期的各種大政策頻繁出臺，而且動作都很大！這些政策出臺后，市場都不能用一般理論解釋。

舉個例子來說，一線城市的限購，固然打擊了買房的需求，但也減少了房屋的供應。比如之前在深圳有2套以上房屋的人，不是迫不得已一般不會賣自己的房子，因為賣出去就買不回來了。

樓市的繁榮還有一個重要的原因就是政策的寬松，宏觀政策除了降準降息，購房政策支持力度也明顯。

這些政策的出臺也跟我們宏觀經濟穩增長的目標相關，因為經濟要維持平穩，單純靠基礎建設投資拉動是有限的，因為基礎建設投資對于過剩產能的消化是有利的，但如果沒有房地產這么強的力量，穩定投資增速也是困難的。

西方許多國家存貸利息多年不變，我國則一年可以變很多次。其他各種政策也可以變很多次，這很有可能會把大周期拉長，抑或根本性的改變了大周期！頻繁的小周期可能會組成一條不那么清晰的曲線，而沒有真正的大周期！比如，我國就不可能在地產下行嚴重的時候，還繼續加息，更不可能像某些國家那樣，在房價已經崩盤后，還出臺收取地產稅的法律雪上加霜！